Durant la semaine du 21 au 27 décembre, l’argentier de l’Etat a animé le marché avec des placements avec mise en pension à hauteur de 0,8 milliard de dirhams en moyenne. Selon les analystes d’Attijariwafa bank, avec une injection supplémentaire de plus de 2 milliards par rapport à la semaine dernière, l’institut d’émission joue pleinement son rôle de régulateur des flux de liquidité qui transitent sur le marché monétaire. Ainsi, les taux interbancaires devraient consolider leurs niveaux actuels autour du taux directeur à 3%, et les taux repos fluctuer autour de leur niveau d’équilibre.
… Et hausse de la maturité 2 ans sur le marché obligataire
La fin du mois de décembre a été marquée par la hausse du taux rendement de la maturité 2 ans. En effet, pour la dernière séance de l’exercice 2012, les investisseurs ont été particulièrement exigeants en terme de taux de rémunération sur toutes les maturités. Dans ce contexte, expliquent les analystes d’Attijariwafa bank, l’argentier de l’Etat ne préférant pas impacter la courbe primaire sur le long terme, concède ainsi une hausse de 10 pbs sur la maturité 2 ans afin de lever 2 milliards de dirhams face à une demande qui a atteint 2,7 milliards. Les besoins grandissants du Trésor en cette fin d’année ont entretenu la tendance haussière des taux obligataires sur les marchés primaires et secondaires, en dépit de la dernière levée à l’international qui a renfloué les caisses de l’Etat de quelque 13 milliards de dirhams. Malgré cela, les besoins du Trésor demeurent conséquents en raison de l’augmentation des dépenses de la charge de compensation.
